Qu'est-ce ?

Il peut initier l'encyclopédie comme il peut l'achever. Il est au relatif ce que l'eau est au possible. Qu'est-ce?

Solution (surlignez avec la souris !) :

En analysant bien la première phrase, le "e" commence et termine le mot "encyclopédie". Dans la deuxième phrase, dans les trois mots en question se trouve un "e" !
=> Solution : e